Произносится: Поч[о]тная грамота. На письме употребление ё здесь факультативно, можно написать Почётная грамота и Почетная грамота.
Нет оснований писать слова в этом словосочетании с большой буквы.
Сочетания почётный знак, почётная грамота пишутся строчными.
Слова почетная грамота, диплом пишутся со строчной буквы.